Japonya Para Politikasında Kritik Dönemler
5 Ağustos 2025, Salı
Parasal Genişleme Sürecinde Önemli Yavaşlamalar Görülüyor
Temmuz 2025'te Japonya'nın geniş tanımlı para arzı olan monetary base yıllık bazda %3,9 oranında daralarak arka arkaya altıncı ayda da küçüldü. Bu düşüşte özellikle Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) bankalara yönelik cari hesap bakiyelerinde yaşanan %4,3’lük azalma etkili oldu; bu durum, BoJ’un piyasaya sağladığı likiditenin azaldığını gösteriyor. Banknot ve madeni para dolaşımı da sırasıyla %2,4 ve %1,4 oranında geriledi. Haziran ayına göre toplam para tabanı miktarı da 6,479 trilyon yenden 6,439 trilyon yene düştü. Bu veriler, Japonya’nın parasal genişleme sürecinde önemli bir yavaşlama yaşadığını ortaya koyuyor.Haziran ayı toplantı tutanaklarına göre Japonya Merkez Bankası’nda (BOJ) bazı üyeler, ABD ile yaşanan ticaret gerilimlerinin hafiflemesi halinde faiz artırımlarının yeniden gündeme gelebileceğini belirtti. Tutanaklarda, üyelerin çoğu mevcut faiz oranlarının sabit tutulması gerektiğini vurgularken, enflasyonun beklenenden yüksek seyretmesi ve gıda fiyatlarındaki artışların halkın enflasyon algısını etkileyebileceği endişeleri de dile getirildi. Bazı üyeler, ücretlerdeki güçlü artışların ve kalıcı fiyat baskılarının BOJ’u bekle-gör tutumundan vazgeçirerek faiz artışına yöneltebileceğini ifade etti. ABD tarifeleri ekonomideki belirsizlikleri artırsa da Japonya’nın Temmuz’da ABD ile yaptığı anlaşmanın bu riskleri azaltmasıyla, bazı üyeler faiz artışı için alan oluştuğunu düşünüyor. BOJ, Haziran toplantısında faizi %0,5 seviyesinde sabit tutarken bilanço küçültme hızını da kademeli şekilde azaltmayı planladı.
2025 Temmuz ayı ABD Kıdemli Kredi Yetkilileri Anketi'ne göre bankalar, ikinci çeyrekte hem işletmelere hem hanehalkına yönelik kredi koşullarında genel olarak sıkılaşma uyguladı. Ticari kredilerde küçük firmalara yönelik standartlar daha fazla sıkılaşırken, firmalardan gelen kredi talebi zayıfladı. Konut kredilerinde koşullar sabit kalırken, kredi kartlarında şartlar daha da zorlaştırıldı; otomobil kredilerine olan talepte ise artış gözlendi. Anketin özel bölümünde, kredi standartlarının hâlen 2005 sonrası tarihsel aralıkların sıkı ucunda yer aldığı ancak 2024’e kıyasla bir miktar gevşeme yaşandığı belirtildi. Genel tablo, finansal sistemin hâlâ temkinli davrandığını ve kredi kanallarında belirgin bir canlanma olmadığını gösteriyor.
İsviçre’de Temmuz 2025’te tüketici fiyat endeksi bir önceki aya göre sabit kalırken, yıllık enflasyon %0,2 oldu. Fiyatlardaki genel durağanlık, yurtiçi ve uluslararası paket tatiller ile hava taşımacılığı ve giyimdeki sezonluk indirimlerin etkisiyle oluştu. Buna karşılık otel, özel ulaşım kiralama ve tamamlayıcı konaklama fiyatlarında artış gözlemlendi. İthal ürünlerde %0,9’luk aylık düşüş, genel fiyat seviyesini baskılamaya devam etti. Çekirdek enflasyon ise %0,8 artışla hizmetlerdeki fiyat direncini yansıttı.
Ağustos 2025 tarihli Sentix Ekonomik Endeksi, AB-ABD arasında yapılan gümrük anlaşmasının yatırımcı güvenini önemli ölçüde sarstığını gösteriyor. Euro Bölgesi endeksi -3,7 puana düşerken, Almanya’da -12,8 puanlık sert bir gerileme yaşandı; bu durum, ekonomideki toparlanma umutlarını yeniden zayıflattı. ABD kısa vadede kazançlı görünse de beklentilerdeki düşüş, bu tür ticaret politikalarının uzun vadede olumsuz sonuçlar doğurabileceğine işaret ediyor. İsviçre ekonomisi, yeni tarifeler nedeniyle ciddi şekilde daraldı ve durgunluk sinyalleri verdi. Tüm bölgelerde yatırımcı beklentileri zayıflarken, Avrupa Merkez Bankası’ndan yeni faiz indirimleri beklenmiyor.
XAUUSD – Altın Teknik Analizi
Geçtiğimiz hafta kapanışa doğru yükselen altın fiyatı, pazartesi günü de yükselişine devam etti. Salı gününe ise daha yatay seyreden fiyat için ilk destek seviyesi 3315, ilk direnç seviyesi ise 3404. Volatilitenin artması durumunda 3451 ve 3500 seviyeleri kritik dirençler olabilirler. Bunların yanında 3244 ve 3152 destekleri de benzer önem taşıyor olabilirler.
Dirençler : 3403 / 3451 / 3500
Destekler : 3315 / 3244 / 3152
XAGUSD Teknik Analizi
Gümüş fiyatı da altın ile benzer şekilde devam ediyor. Haftaya pozitif başlayan gümüş fiyatı salı gününün ilk saatlerinde yatay seyrini sürdürüyor. İlk direnç olarak 37,89 seviyesi karşımıza çıkıyor. Devamında ise 38,51 ve 39,18 dirençleri önemli olabilirler. Destek olarak ilse 36,13 seviyesi kritik olabilir. Devamında 35,39 ve 34,79 seviyelerinde dikkatli olmakta fayda olabilir.
Dirençler : 37,89 / 38,51 / 39,18
Destekler : 36,13 / 35,39 / 34,79
EUR/USD Teknik Analizi
Geçtiğimiz haftanın sonuna doğru yükselişe geçen EUR/USD paritesi haftaya negatif başladı. Bu satıcılı süreç salı gününün ilk saatlerinde devam ediyor. İlk direnç olarak 1,1701 karşımıza çıkıyor. Devamında ise 1,1790 ve 1,1907 önemli dirençler olabilirler. 1,1356 seviyesi kritik bir destek olabilir. Volatilitenin artması durumunda ise 1,1207 ve 1,1061 seviyeleri önemli destekler olabilirler.
Dirençler : 1,1701 / 1,1790 / 1,1907
Destekler : 1,1356 / 1,1207 / 1,1061
NAS100 Teknik Analizi
Kazanç beyanları açısından Nasdaq için önemli bir gün olabilir. Bugün kazanç açıklayacak şirketler arasında Advanced Micro Devices, Caterpillar, Amgen ve Pfizer gibi önemli şirketler bulunuyor. Teknik olarak ilk destek 22574 olarak karşımıza çıkıyor. Devamında ise 22118 ve 21565 seviyeleri önemli olabilir. Direnç olarak geçtiğimiz haftanın en yüksek seviyesi olan 23845 ve sonrasında 24403 seviyeleri kritik olabilir.
Dirençler : 23845 / 24403
Destekler : 22574 / 22118 / 21565
UKOIL Teknik Analizi
Brent petrol güne 68,69 seviyesinden yatay hareketle başladı. Uzun süredir düşüş trendinde olan brent petrol, geçen ayın son günlerinde gördüğümüz gibi jeopolitik veya makroekonomik gelişmelere hızlı tepki verebiliyor. Bugün için destek seviyelerimiz 67,42, 66,24 ve 64,58. Yukarı yönlü hareketlerde fiyatın karşılaşabileceği direnç seviyeleri sırasıyla 69,97, 71,54 ve 72,89.
Dirençler : 69,97 / 71,54 / 72,89
Destekler : 67,42 / 66,24 / 64,58
