Ticari Faaliyet Büyümeleri ABD’de Artış Gösteriyor
Bileşik PMI Son Dört Ayın Zirvesine Çıktı
S&P Global'ın öncü (flash) verilerine göre, ABD'de ticari faaliyet büyümesi Kasım 2025'te üst üste ikinci ayda hızlanarak Bileşik PMI Çıktı Endeksi 54,8'e (4 ayın en yüksek seviyesi) çıktı ve dördüncü çeyrekte yıllık bazda yaklaşık %2,5 GSYİH büyümesine işaret etti. Bu hızlanmaya hizmet sektörü öncülük etti (Faaliyet Endeksi: 55,0) ve yeni siparişlerde bu yılın en büyük artışı kaydedildi ancak fiyat baskıları da yoğunlaştı. Girdi maliyetleri, büyük ölçüde tarifelerle ilişkilendirilen faktörler nedeniyle son üç yılın en hızlı oranlarından biriyle yükseldi ve bu durum satış fiyatı enflasyonunun da hızlanmasına yol açtı. İmalat sektöründe ise çıktı artışı sağlam kalmakla birlikte, yeni sipariş büyümesi yavaşladı ve satılmamış stoklarda rekor bir birikim görülmesi, önümüzdeki aylarda fabrika üretimi için aşağı yönlü risklere işaret etti.
Kanada'da perakende satışlar, başta otomotiv sektöründeki %2,9'luk düşüş olmak üzere çoğu sektördeki gerilemeyle birlikte eylül ayında beklentilere paralel olarak %0,7 azaldı. Otomobil hariç satışlar %0,2 artarken, benzin istasyonlarındaki artış düşüldüğünde temel satışlar yatay seyretti ve bu durum, üçüncü çeyrekte %1,2'lik hacimsel düşüşle birlikte GSYİH büyümesinin mütevazı bir yıllık %0,5 hızında kalacağını gösteriyor. Yeni konut fiyatları ise Ekim ayında üst üste yedinci düşüşünü (%-1,8 yıllık) kaydederek konut maliyeti enflasyonunun normalleştiğine işaret etse de genel olarak perakende satışların durağan seyri ve hafif ekonomik büyüme tablosu, Kanada Merkez Bankası'nın (BoC) faiz kararları üzerinde Aralık toplantısı öncesinde kayda değer bir etki yaratmayacak gibi görünmektedir.
S&P Global'ın öncü verilerine göre, Birleşik Krallık özel sektöründeki büyüme momentumu Kasım 2025'te belirgin şekilde yavaşlayarak Bileşik PMI Çıktı Endeksi 52,2'den 50,5'e (2 ayın en düşüğü) düşmüştür. Bu yavaşlama, yeni işlerde düşüş bildiren hizmet sektöründeki ivme kaybından kaynaklanmıştır. Olumlu olarak, imalat sektörü çıktı artışını sürdürürken ve bir yılı aşkın süredir ilk kez yeni siparişlerde artış kaydederken, genel büyümenin duraksaması (%0,1 çeyreklik GSYİH büyümesiyle tutarlı) ve işten çıkarmaların hızlanması dikkat çekmiştir. Enflasyon cephesinde ise girdi maliyeti baskıları artsa da zayıf talep ve yoğun rekabet nedeniyle firmaların fiyatlandırma gücü azalmış ve çıktı fiyat enflasyonu yaklaşık beş yılın en düşük seviyesine inmiştir. Bu da politika odağının enflasyon endişelerinden ekonomiyi destekleme ihtiyacına kayarak aralık ayında faiz indirimi ihtimalini artırdığı şeklinde yorumlanmaktadır.
HCOB'nin öncü PMI anketine göre Almanya'nın özel sektöründeki büyüme momentumu Kasım 2025'te belirgin şekilde azalarak Bileşik PMI Çıktı Endeksi 53,9'dan 52,1'e (2 ayın en düşüğü) düşmüştür. Bu yavaşlama, her iki sektörde de büyüme hızının düşmesiyle imalat sektöründe yeni siparişlerin hızla daralması ve hizmet sektörü faaliyetindeki sağlam ancak ılımlı artıştan kaynaklanmıştır. Kapasite baskılarının azalması nedeniyle istihdam, ekim ayına göre daha hızlı bir düşüş kaydederken çıktı fiyatı enflasyonunun yavaşlaması ve imalat sektöründe girdi maliyetlerinin düşüşünü sürdürmesi (hizmet sektöründe ise artması), Alman ekonomisinin dördüncü çeyrekte en iyi ihtimalle marjinal bir büyüme göstereceği ve yavaşlamanın bir geri adım olduğu şeklinde yorumlanmaktadır.
XAUUSD – Altın Teknik Analizi
Geçtiğimiz hafta altın fiyatında yatay bir seyir gözlemlendi. Yeni haftanın ilk saatlerinde hafif satıcılı fiyat hareketleri sergileyen altın için destek olarak 3899, 3795 ve 3714 seviyeleri önemli olabilir. Direnç olarak ise 4143, 4244 ve 4383 seviyeleri takip edilebilir.
Dirençler : 4143 / 4244 / 4383
Destekler : 3899 / 3795 / 3714
XAGUSD Teknik Analizi
Geçtiğimiz haftanın son gününde destek seviyesi olan 48,92 bölgesinden hafif yükseliş gösteren gümüş, yeni haftanın ilk saatlerinde yatay bir fiyat hareketi sergiliyor. Direnç olarak 52,30 ve 54,71 seviyeleri dikkat çekerden destek olarak 46,64 ve 44,45 seviyeleri de önemli olabilir.
Dirençler : 52,30 / 54,70
Destekler : 48,92 / 46,64 / 44,45
EUR/USD Teknik Analizi
EUR/USD çifti de haftanın son gününde destek seviyesinden hafif yükseliş göstermiştir. Makroekonomik açıdan genel anlamda yüksek volatilite beklenmeyen parite için destek olarak 1,1498, 1,1460 ve 1,1413 seviyeleri takip edilebilir. Direnç olarak ise 1,1570, 1,1613 ve 1,1655 seviyeleri dikkat çekiyor.
Dirençler : 1,1570 / 1,1613 / 1,1655
Destekler : 1,1498 / 1,1460 / 1,1413
NAS100 Teknik Analizi
Nasdaq için oldukça kritik bir hafta geride kaldı. Kısa vadede önemli direnç seviyeleri arasında 24731 ve 25366 seviyeleri dikkat çekiyor. Bu seviyelerin aşılması, 25885 seviyesinin önemini artırabilir. Destek olarak ise 23854, 23531 ve 23197 seviyeleri takip edilebilir.
Dirençler : 24731 / 25366 / 25885
Destekler : 23854 / 23531 / 23197
UKOIL Teknik Analizi
Petrol fiyatında orta vadeli yatay fiyat hareketleri sürse de geçtiğimiz haftanın genelinde satıcı yoğunluklu fiyat hareketleri gözlemlendi ve ilk destek seviyesi olan 62,08 bölgesi test edildi. Diğer destekler arasında 61,08 ve 60,09 seviyeleri yer alıyor. Direnç olarak ise 64,00, 65,41 ve 66,81 seviyeleri önemli olabilir.
Dirençler: 64,00 / 65,41 / 66,81
Destekler: 62,08 / 61,08 / 60,09
