Peg Oranı (Rasyosu) Nedir?

22 Ocak 2025, Çarşamba

ALB Blog

PEG oranı, İngilizce "Price/Earnings to Growth" ifadesinin kısaltmasıdır. PEG oranı, yatırımcıların bir şirketin değerini sadece mevcut kazançlarına göre değil, bu kazançların gelecekte ne kadar büyüyebileceğine göre de değerlendirmesine yardımcı olur.

Genellikle F/K oranına göre daha kapsamlı bir analiz sağlayan PEG oranı, şirketin büyüme potansiyelini göz önüne alarak, yatırımcıların "adil değerleme" yapmasını mümkün kılar.

PEG Oranı Neden Önemlidir?

PEG oranı, şirketin büyüme potansiyelini dikkate alması açısından önemlidir. Sadece P/E oranına bakıldığında, bir şirketin düşük veya yüksek değerli olduğu sonucuna varılabilir. Ancak P/E oranı yüksek olan bir şirketin kazanç büyüme oranı da yüksekse, bu durum şirketin potansiyelini gösterebilir.

PEG oranı, yatırımcılara aşağıdaki avantajları sağlar:

Adil Değerleme: Sadece mevcut kazançlara değil, gelecekteki büyümeye de odaklanır.

Sektörler Arası Karşılaştırma: Farklı büyüme oranlarına sahip şirketlerin karşılaştırılmasında daha etkili bir araçtır.

Yatırım Fırsatlarının Belirlenmesi: Düşük PEG oranı, genellikle büyüme potansiyeli yüksek ve makul fiyatlandırılmış şirketleri işaret eder.

PEG Oranı Nasıl Hesaplanır?

PEG oranı (Price/Earnings to Growth ratio), bir şirketin hisse başına düşen fiyatını (Fiyat/Kazanç oranı) gelecekteki kazanç büyüme oranına bölerek hesaplanır. Bu oran, şirketin büyüme potansiyeli ile değerlemesini karşılaştırmak için kullanılır ve genellikle hisse senetlerinin aşırı değerli ya da düşük değerli olup olmadığını anlamaya yardımcı olur.

PEG oranı formülü: Fiyat-Kazanç Oranı / Beklenen Kâr Büyüme Oranı

Örnek hesaplama:

Hisse fiyatı: 100 TL

Hisse başına kazanç (EPS): 10 TL

F/K oranı: 100 / 10 = 10

Kazanç büyüme oranı: %20

Sonuç: 10 / 20 = 0,5

Değerlendirme:

PEG < 1: Şirketin değeri potansiyeline göre düşük değerlendirilmiş, yatırım için iyi bir fırsat olabilir.

PEG = 1: Şirket ne pahalı ne de ucuzdur.

PEG > 1: Şirketin değeri potansiyeline göre yüksek değerlendirilmiş, yatırım için yüksek değerleme riski taşıyabilir.

PEG Oranı Yatırım Kararlarında Nasıl Kullanılır?

PEG oranı, yatırımcıların bir hisse senedinin değerlemesini yaparken kullanabileceği etkili bir araçtır. Aşağıdaki durumlarda PEG oranından faydalanabilirsiniz:

Değerleme Yaparken: Düşük bir PEG oranı, genellikle şirketin potansiyel büyümesi göz önüne alındığında cazip bir yatırım fırsatı sunabileceğini gösterir.

Şirketleri Karşılaştırırken: Aynı sektördeki şirketlerin PEG oranlarını karşılaştırarak, hangisinin daha iyi bir yatırım fırsatı sunduğunu belirleyebilirsiniz.

Gelecek Odaklı Yatırımlarda: Teknoloji şirketleri gibi hızlı büyüyen sektörlerde şirketlerin büyüme potansiyellerini değerlendirmek için PEG oranı kullanılabilir.

PEG Oranı ile P/E Oranı Arasındaki Farklar Nelerdir?

PEG oranı ve P/E oranı, genellikle karıştırılan fakat farklı amaçlara hizmet eden metriklerdir. P/E oranı bir şirketin hisse fiyatının mevcut kazancına oranını gösterir. Ancak büyüme oranını dikkate almaz. PEG oranı P/E oranını kazanç büyüme oranıyla ilişkilendirerek daha kapsamlı bir değerlendirme sunar. P/E oranı, büyüme oranını hesaba katmadığı için tek başına yanıltıcı olabilir. Örneğin, P/E oranı yüksek olan bir şirketin PEG oranı düşükse, bu durum şirketin büyüme potansiyelini yansıtıyor olabilir.

PEG Oranının Avantajları ve Dezavantajları Nelerdir?

Avantajları:

Şirketin büyüme potansiyelini hesaba katar ve bu büyüme oranına dair açık bir değer verir.
Farklı sektörlerdeki şirketleri karşılaştırmak için etkili bir araçtır.
Uzun vadeli yatırım kararlarında faydalıdır.

Dezavantajları:

Büyüme oranları tahminlere dayalı olduğundan, yanlış tahminler yanıltıcı sonuçlara yol açabilir.
Özellikle durgun veya olgunlaşmış sektörlerde büyüme oranları düşük olduğu için PEG oranı da yanıltıcı olabilir.
PEG karşılaştırma yapmaz, yatırımcı diğer şirketlerle karşılaştırmayı kendisi yapmalıdır.

PEG Oranının Sınırlamaları Nelerdir?

PEG oranı, yalnızca büyüme oranına odaklanması nedeniyle bazı sınırlamalara sahiptir. Bu sınırlamalar şu şekildedir:

Tahminlere Dayalılık: PEG oranı hesaplanırken kullanılan büyüme oranı, genellikle analist tahminlerine dayanır. Bu tahminler yanlış veya analistlerin yanlı görüşleri olabilir.

Negatif Kazançlar: Şirket kazançlarının negatif olduğu durumlarda PEG oranı hesaplanamaz, negatif sonuç elde edilir.

Sektör Farklılıkları: Her sektörün büyüme dinamikleri farklı olduğundan, PEG oranı doğrudan karşılaştırmalar için her zaman uygun olmayabilir.

PEG Oranı Tek Başına Yeterli Bir Gösterge Midir?

PEG oranı, yatırımcılar için değerli bir araç olsa da tek başına yeterli değildir. Yatırım kararlarında şirketin finansal durumu, piyasa koşulları, sektör analizi, ekonomik faktörler ve sektörlerin rekabet durumu da dikkate alınmalıdır. Bu nedenle, PEG oranı diğer finansal göstergelerle birlikte değerlendirilmelidir.

PEG oranı, şirketlerin büyüme potansiyelini ve değerlemesini analiz etmek için güçlü bir araçtır. Ancak, bu oranı diğer metriklerle birlikte kullanmak ve kapsamlı bir değerlendirme yapmak yatırım kararlarının doğruluk oranını artıracaktır.