XELKT
549.93
-0.65
XHARZ
92111.02
-0.12
XUTUM
12636.13
0.05
XSGRT
64952.92
-0.17
XUTEK
14237.31
-0.96
XHOLD
10183.23
-0.22
XU030
12170.32
0.43
XULAS
36577.91
-0.34
XUSIN
14814.83
-0.02
XBANK
16148.68
0.78
XMADN
6819.99
0.08
XU100
11156.2
0.15
XBLSM
5743.24
-1.79
XU050
9862.35
0.27
USDTRY
33.006
-0.25
EURTRY
36.0226
-0.6
XAUUSD
2401.38
-1.82
XAUTRY
79422.29
-1.92

TOFAŞ TÜRK OTOMOBİL FABRİKASI A.Ş. 2021 4. Çeyrek Finansal Değerlendirme Raporu

7 Şubat 2022, Pazartesi
img

TOASO piyasa beklentisi olan 955Mn TL’nin %27 üstünde 1.217Mn TL net kâr açıkladı. Net kâr geçen yılın çeyreğine göre %90 artış gösterirken bir önceki çeyreğe göre %109,6 arttı.

 

Çip Krizine Rağmen Güçlü Bir Yıl


2021 yılında tedarik zincirinde yaşanan sorunlara rağmen güçlü kârlılığını koruyarak net kârını yıllık %84 arttırdı. İç piyasada güçlü performans gösterilmesi, zayıflayan TL ve artan hammadde fiyatlarına bağlı olarak yaşanan maliyet artışlarının yansıtılabildiği ihracat kontratları güçlü performansın nedenleri olarak sıralanabilir. Fiat markası 2021’de 16.4% pazar payı ile iç piyasa hafif araç pazarında liderliğini korurken, İhracat pazarlarında hafif toparlanmaya rağmen Covid-19 öncesinin oldukça altında seyretti. 2021’de Tofaş toplam satış hacmi yıllık bazda 10% düşüş kaydederek 235 bin adet seviyesinde gerçekleşirken, ihracat tarafında hafif ticari araç payında gözlenen yıllık 11.2 puanlık artış dikkat çekti.
 

Son 5 Yılın En Düşük SMM Oranı


2021 yılının son çeyreğinde SMM oranı 73,02 seviyesine düşerek son yılların en düşük seviyesine geriledi. Satış gelirleri geçen yılın çeyreğine göre %9,5 artış gösterirken, bir önceki çeyreğe göre %80 arttı. Maliyet oranındaki düşüşten kaynaklı marjlarda pozitif hava yaşandı. Brüt kâr marjı %27,5 FAVÖK marjı %27,1 ve net kâr marjı 12,1 seviyesine yükseldi. Öz sermaye kârlılığı %71,5 seviyesine yükselirken, net borç/FAVÖK 0,61 seviyesine geriledi. Satış gelirlerinin dağılımına baktığımızda %51,2’lik kısmı ihracat, %48.8’lik kısmi yurt içi gelirlerden oluştu.
 

Geleceğe Dönük Beklentiler


TOASO 2022 yılı beklentileri 2021 yılına paralel açıklandı.

Yurtiçi Hafif Araç Pazarı (PC+LCV) (adet)                700bin-750bin adet
Tofaş Yurtiçi Pazar Satışları (adet)                           125bin-140bin adet
İhracat adetler                                                                 125bin-140bin adet
Toplam Üretim Adetleri                                               240bin-270bin adet
Yatırımlar                                                                           €100M
 

Değerlendirme


TOASO için kurlardaki artıştan kaynaklı, karlılık beklentilerimizdeki yukarı yönlü ivmenin devam edeceği görüşü ile 12 aylık dönemi kapsayan değerlendirmelerimiz ve 2022 yılı beklentilerine göre  ‘endekse üstü getiri’ ve ‘115.00 TL hedef fiyat hesaplıyoruz.
 
PDF İndir
ALB Yatırım Hesabı 
Başvuru Formu
ALB Yatırım hesabı başvuru formu ile 
hemen hesabınızı açın.
img +90