img
logo
Hızlı Menü
Arama
ARAŞTIRMA DEPARTMANI

ARAŞTIRMA DEPARTMANI

30 Ekim 2023, Pazartesi

Tofaş Türk Otomobil Fabrikası A.Ş. Değerleme Raporu - 30.10.2023

 

Şirket 2023 yılının üçüncü çeyreğinde Ciro, FAVÖK ve Kâr kalemlerini konsensüs beklentilerin üzerinde açıkladı. Şirket, 2023 yılının ilk 9 aylık döneminde bir önceki yılın aynı dönemine göre satışlarını %63 artırarak 68,8 milyar TL olarak gerçekleştirdi. Şirket bu satışların %20’lik bir kısmını yurt dışına gerçekleştirdi. Geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre ihracat adetinde daralma yaşandı. Bunun ana nedeni ise Bursa fabrikasında üretilen Doblo modelinin İspanya’ya kaydırılmasından kaynaklandı. 2022 yılının ilk 9 ayında toplamda 57.851 adet gerçekleşen Doblo üretimi 2023 yılının ilk 9 ayında Egea ile bertaraf edilmeye çalışılsa da üretim adetinde 2022 yılının ilk 9 ayına göre %6,5 seviyesinde bir gerileme görüldü. Üretim adetinde yaşanan azalmaya rağmen enflasyon ve kurda yaşanan yükseliş ile güçlü yurt içi talep satış adetinin 2023 yılının ilk 9 ayında %1,9 artışla 189.606 adete ulaşmasında en önemli faktörler oldu. Şirketin Brüt Kâr Marjı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre 450bps artış gösterirken 2023 yılının ikinci çeyreğine göre 25bps’lik bir artış gözlemlendi (2023/Q3 %23,16).

 

Şirket FAVÖK kârını bir önceki yılın aynı dönemine göre %72 oranında artırarak 12 milyar TL olarak gerçekleştirdi. Şirketin ilgili dönemde pazarlama gideri %256 oranında artış göstererek 2.19 milyar TL gerçekleşmesi FAVÖK marjı üzerinde baskı oluşturan ana etkenler arasında yer aldı. Şirket 2023 yılının üçüncü çeyreğinde FAVÖK marjı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre 114bps yükseliş gösterirken 2023 yılının ikinci çeyreğine göre 81bps düşüş göstermiştir (2023/Q3 %17,88).

 

Şirket 2023 yılının ilk 9 aylık döneminde bir önceki yılın aynı dönemine göre kârlılığını %146 oranında artırarak 12,46 milyar TL gerçekleştirdi. Hasılat büyümesinin üzerinde gerçekleşen kârlılık artışında en önemli etken geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre finansman giderinin üzerinde gelir yaratılmasından kaynaklandı. Bu paralelde de Net Kâr Marjı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre 625bps artış gösterirken 2023 yılının ikinci çeyreğine göre ise 204bps geri çekilme gösterdi (2023/Q3 %19,10).

 

Şirket geleceğe yönelik değerlemeleri kapsamında 2023 yılında yurt içi satış beklentisinin 195 – 205 bin araca yükseltirken ihracat adet beklentisi 60 – 70 bin adete düşürmüştür. Şirket 2023 yılında toplam 240 – 250 bin araç üretmeyi değerlendirmektedir. Şirket 2023 yılında bir önceki çeyreğe göre yatırım harcamasını 25 milyon Euro azaltarak 100 milyon olarak tahmin etmiş ve vergi öncesi kar marjını bir önceki tahmine göre 100bps artışla %15’in üzerinde gerçekleşebileceğini değerlendirmiştir.

Sosyal Medya'da Paylaş

img
Model Portföyü
Denediniz mi?
img
ALB Yatırım İle Çalışmanız İçin Birkaç Neden:
Güçlü
Sermaye
Güçlü sermayemiz ile kurulduğumuz yıldan bu yana müşterilerimize güvenilir ve kaliteli hizmet vermekteyiz.
Geniş Ürün
Yelpazesi
Geniş ürün yelpazesi ile VİOP, endeskler, hisseler ve forex çiftleri gibi ürünlerle yatırımlarınızı değerlendirin.
EFT ve Havale İşlemlerinizde Hızlı Para Transferi
Haftanın 5 günü Eft ve Havale transfer işlemlerinizi gerçekleştirerek işlem yapma imkanı sağlıyoruz.
Alt Limitsiz
Hesap Açılışı
Alt limit olmadan dilediğiniz miktar ile hesabınızı açabilir, yatırım yapmaya başlayabilirsiniz.
Rekabetçi Komisyon Oranları
Rekabetçi komisyon oranları ile Alb Yatırım, müşterilerine sektördeki en rekabetçi ücret ve komisyonları sunuyor.
Analiz
Desteği
Alb Yatırım uzman kadrosu sizin için piyasa dinamiklerini takip ederek portföy önerileri, isabetli tahminler ve analiz desteği sunuyor.
Hemen Türkiye'nin Yatırım Şirketi'nde Yatırıma Başlayın
Hesap Aç
ALB YATIRIM MOBILE APP
Telefonundan Barkodu Tarat Uygulamamızı İndir ve Hemen Yatırıma Başla
img
Telefonundan Barkodu Tarat Uygulamamızı İndir ve Hemen Yatırıma Başla
Hızlı Linkler