Atakey Bilanço Analizi

31 Ekim 2025, Cuma

ATAKP 3Q2025 Bilanço Analizi

Genel Değerlendirme

Atakey Patates Gıda’nın 2025 yılı dokuz aylık sonuçları operasyonel performansı ile net kar arasındaki ayrışmayı ortaya koymaktadır. Şirketin 3. çeyrek net dönem karı 12 milyon TL’den 38 milyon TL’ye yükselerek yıllık bazda %216 artış göstermiştir. Bu karlılık artışı esas faaliyet performansındaki iyileşmeden ziyade bilançonun alt kalemlerindeki kırılımlarda şekillenmiştir. Operasyonel tarafta gerilemeler görülmektedir.

Şirketin ilgili dönemde hasılatı yıllık reel bazda %9 azalarak 3,21 milyar TL’den 2,92 milyar TL’ye gerilemiştir. Brüt kâr %42 düşüşle 295 milyon TL’ye, FAVÖK ise %44 azalarak 308 milyon TL’ye inmiştir. FAVÖK marjı geçen yılın aynı dönemindeki %17 seviyesinden %11’e gerileyerek 6,5 puanlık bir daralma göstermiştir.

Bu ayrışmanın temel nedenini finansal ve parasal kalemlerdeki iyileşmelerden gelen destek oluşturmuştur. 3Q25 döneminde finansal giderler %58 azalarak 214 milyon TL’den 89 milyon TL’ye, parasal kayıplar ise %42 düşüşle 255 milyon TL’den 149 milyon TL’ye gerilemiştir. En belirgin katkı ise vergi kaleminden gelmiştir: 3Q24’te 178 milyon TL’lik net vergi gideri kaydedilirken, 3Q25’te 7 milyon TL tutarında net vergi geliri oluşmuştur. Bu üç kalemdeki iyileşme, esas faaliyet kârındaki %71’lik düşüşün aksine net kar tarafına olumlu etkide bulunmuştur.

Operasyonel Durum ve Satış Karması

Operasyonel zayıflığın arka planında satış hacmi ile fiyatlama arasındaki dengesizlik öne çıkmaktadır. 3Q25’te toplam satış hacmi %11 artarak 47,3 bin tondan 52,7 bin tona yükselmiştir. Buna karşın, hasılat reel bazda %9 gerilemiştir. Ton başına ortalama satış fiyatlarında ciddi bir düşüş yaşandığını görülmektedir.

Satış karmasındaki değişim bu tabloyu açıklayan en önemli unsurdur. Şirketin ana müşterisi ve ilişkili tarafı olan TAB Gıda’ya yapılan satışlar hacim bazında %39 artarak 28,9 bin tondan 40,1 bin tona çıkarken, yurt içi üçüncü taraf satışları %10, ihracat satışları ise %68 oranında azalmıştır. Böylece TAB Gıda’nın toplam satış hacmindeki payı %61’den %76’ya yükselmiştir.

Bilanço Yapısı ve Sonuç

Şirket, 30 Eylül 2025 itibarıyla 267 milyon TL’lik toplam finansal borca (103 milyon TL kısa, 164 milyon TL uzun vadeli) karşılık 697 milyon TL tutarında nakit ve finansal yatırım bulundurmaktadır. Atakey yaklaşık 430 milyon TL’lik net nakit pozisyonu taşımaktadır. Şirket 3Q25 döneminde 174 milyon TL’lik yatırım harcaması (kojenerasyon tesisi yatırımı vb.) ve 76,3 milyon TL tutarındaki temettü ödemesinde bulunmuştur.

164.20

TRY

-1.08

Günlük
En Düşük

160.30

Günlük
En Yüksek

168.90

164.20

Hemen Hisse Al

ALB Yatırım

Araştırma Ekibi

ALB Yatırım'ın uzman ekonomistlerinden oluşan Araştırma Ekibi; model portföyler, bültenler, bilanço analizleri, analist toplantı notları, beklentiler ve sektör analizleri raporlarını düzenli olarak hazırlamaktadır. Ekibin tecrübesi ışığında hazırlanan raporlar yatırımcılara yol gösterici olup önemli öneriler içermektedir.

PDF İndir