Brisa Bilanço Analizi

31 Ekim 2025, Cuma

BRISA 3Q2025 Bilanço Analizi

Genel Değerlendirme

Brisa’nın 3Q25 konsolide finansal sonuçları, yılın ilk yarısında gözlenen zayıf operasyonel performansın etkilerini ve üçüncü çeyrekte ortaya çıkan kısmi toparlanmayı birlikte yansıtmaktadır. 9 aylık dönemde reel ciro yıllık bazda %8 azalmış, FAVÖK ise %26 gerilemiştir. Bununla birlikte, üçüncü çeyrek sonuçları önceki çeyreklerle karşılaştırıldığında karlılık tarafında iyileşme sinyalleri vermektedir.

Karlılık Gelişimi

Brisa, 3Ç25 döneminde 918 milyon TL net zarar açıklamıştır. Bu rakam bir önceki yılın aynı döneminde 677 milyon TL net kar seviyesindeydi. Bu fark ağırlıklı olarak yılın ilk yarısındaki zayıf operasyonel karlılık ve yüksek baz etkisinden kaynaklanmaktadır. Üçüncü çeyrekte reel ciro yıllık bazda %4 artışla 10,6 milyar TL’ye yükselmiştir. Maliyet yönetimi ve üretim verimliliğine yönelik uygulamaların etkisiyle brüt kar %34, FAVÖK ise %59 oranında artmıştır. Bu çerçevede FAVÖK marjı, 3Ç24’teki %10,4 seviyesinden 3Ç25’te %15,8’e çıkmıştır. Şirket, 3Ç24’te kaydedilen 410 milyon TL’lik net zararın ardından 3Ç25 döneminde 291 milyon TL net kar açıklamıştır.

Satış Hacmi ve Kanal Dağılımı

Toplam satış hacmi 3Ç25 döneminde yıllık bazda %5 azalmıştır. Bu gerileme, esas olarak yurt içi satış kanallarında gerçekleşmiştir. Yurt içi satış hacmi yenileme pazarında %9, orijinal ekipman (OE) pazarında ise %10 düşmüştür. İhracat satışları, aynı dönemde Lassa markasının %3’lük büyümesiyle yıllık bazda %3 artış göstermiştir. Şirketin üçüncü çeyrekte premium segment ürün portföyünde elde ettiği satış artışı, toplam satış tonajının çeyreklik bazda %2 yükselmesine katkı sağlamıştır.

Finansal Pozisyon ve Nakit Akışı

Mart 2025’te gerçekleştirilen 930 milyon TL tutarındaki temettü ödemesi (Arvento azınlık payı ödemesi dahil) ve yılın ilk yarısındaki düşük karlılık, finansal borçluluk seviyesinde artışa neden olmuştur. 2024 yıl sonu itibarıyla 4,23 milyar TL olan net finansal borç, 30 Eylül 2025 itibarıyla %51 artarak 6,40 milyar TL’ye yükselmiştir. Buna paralel olarak, Net Borç/FAVÖK oranı (son 12 ay) 0,61x seviyesinden 1,12x’e çıkmıştır.

82.45

TRY

1.79

Günlük
En Düşük

81.20

Günlük
En Yüksek

85.25

82.45

Hemen Hisse Al

ALB Yatırım

Araştırma Ekibi

ALB Yatırım'ın uzman ekonomistlerinden oluşan Araştırma Ekibi; model portföyler, bültenler, bilanço analizleri, analist toplantı notları, beklentiler ve sektör analizleri raporlarını düzenli olarak hazırlamaktadır. Ekibin tecrübesi ışığında hazırlanan raporlar yatırımcılara yol gösterici olup önemli öneriler içermektedir.

PDF İndir