Eurobond Nedir?
Özel şirketlerin veya devletlerin kaynak sağlamak amacıyla konvertibl para birimleri ile uluslararası piyasalarda satışa sundukları çoğunlukla uzun vadeli borçlanma aracına Eurobond denir. Türkiye Cumhuriyeti Hazinesi, Eurobond ihraç işlemlerini uluslararası piyasalarda genellikle EURO veya USD cinsinden yapmaktadır.
Eurobond Özellikleri
- Amerikan Doları başta olmak üzere Euro, İsveç Frangı, Japon Yeni gibi döviz cinsleri üzerinden ihraç edilmektedir.
- Hamiline yazılı olarak çıkar.
- İhraç eden kurumun güvencesi altındadır.
- Vade genelde 5-30 yıl arasındadır.
- Uzun vadeli tahvil oldukları için kuponlu bir şekilde ihraç edilir. Kuponlar genel olarak sabit faizlidir.
- EURO tahvilleri yılda bir USD tahvilleri ise 6 ayda bir kupon ödemelidir.
- Piyasa koşulları baz alınarak vade sonu beklenmeden nakde çevrilebilir.
- Yüksek likidite değerine sahiptir.
Eurobond Kimler Tarafından İhraç Edilir?
Eurobondlar Kimler İçin Uygundur?
- Uzun vadeli yatırım düşünen yatırımcılar
- Döviz olarak düzenli getiri sağlamayı isteyen yatırımcılar
- Spekülatif kazanç sağlamak isteyen yatırımcılar
- Banka veya cari hesabında boşta ya da mevduatta döviz tutan yatırımcılar
- Banka mevduatına nazaran daha yüksek getiri elde etmek isteyen yatırımcılar
Eurobond’a Yatırım Yapmanın Avantajları
Eurobondlar için birçok avantaj söz konusudur. Bunlardan bazıları aşağıdaki gibidir.
- Eurobondlar T.C. Hazine Müsteşarlığı güvencesi altındadır.
- Yüksek likidite değerine sahiptir.
- Uluslararası piyasalarda alım satım imkanı sunmaktadır.
- Dönemsel nakit alımı kupon faizleriyle yapılır.
- Vergi avantajı sağlamaktadır.
- Alternatif vade seçenekleri bulunmaktadır.
Eurobond Riskli midir?
Eurobondlar ihraç eden kurum tarafında garantilidir. Risk iştahı yüksek olmayan Eurobondlar, uzun vadeli yatırım yapmaya planlayan ve yatırımını döviz cinsinden yapmayı tercih eden yatırımcılar için uygun bir yatırım aracı olarak sayılır. Diğer yatırım araçlarına göre düşük riskli olarak gözüksede Eurobondlarında risk taşıyabileceği durumlar vardır. Bunlardan biri kur riskidir. Yani yüksek kurdan alınan Eurobond yerel para biriminin değer kazanmasıyla birlikte yatırımcı zarar edebilir. Diğer bir risk ise iflas riskidir. Eurobond ihraç eden bir kimse kupon ve ana para ödemelerini yapmama durumunda ortaya çıkar. Bir başka risk ise geri çağrılma riskidir. Faiz ürünlerinde meydana gelen düşüş ile ihraç eden kişi sahip olduğu geri çağırma opsiyonunu kullanarak erken ödeme yapabilir ve borcunu kapatabilir. Böyle bir durumda da ihraçcı tekrar borçlanabilir.
Eurobond Alınırken
Dikkat Edilmesi Gerekenler
Eurobond Fiyatı Etkileyen Faktörler
Eurobondlar sabit getirili menkul kıymet olduklarından dolayı fiyat ve piyasa faiz oranları arasındaki ilişki terstir. Yani Eurobond fiyatları düşerken piyasa faizleri artar, Eurobond fiyatları artarken piyasa faizleri azalır.
Peki piyasa faizlerini etkileyecek faktörler neler olabilir? CDS primleri ve ihraçcıya ait risk algısı örnek gösterilebilir. Bu etkenler piyasa faiz oranlarını artırıcı yönde hareket ederken Eurobond fiyatını ise olumsuz bir şekilde etkiler. Bu durumun tersinin olması da olası bir etkendir.
Eurobond Nasıl Hesaplanır?
Eurobond tahvilleri kupon faizleri dahil bir şekilde yani kirli fiyatla aracı kurumlar tarafından satışa sunulmaktadır. Vade oranı bazı koşullara bağlı olarak değişiklik gösterebilmektedir. Ekonomik koşullar, alış ve ihraç tarihleri buna örnektir. Basit bir formülle açıklanacak olursa:
Kirli Fiyat = Temiz Fiyat + Birikmiş Faiz
Kupon Ödemesi = (Nominal Değer) x (Yıllık Kupon Faizi/Kupon Ödeme Sıklığı)
Kirli fiyat: Eurobondların alım satımı için hesaplanan nihai işlem fiyatına denir.
Temiz fiyat: Eurobond’ların alım-satım fiyatını gösteren fiyata temiz fiyat denir. Birikmiş faizin eklenmediği tutardır.
Eurobond Gelirlerinde
Vergilendirme
Kupon, Anapara ve Alım/Satım kazancında % 0 oranında stopaj uygulanır.
Bu gelirlerin elde edilmesi sonucu bireysel yatırımcıların gelirleri beyana tabidir diğer elde ettikleri menkul kıymet gelirleri ile birlikte toplamı üzerinden beyanda bulunulur, kurumlar ise kurumlar vergisi dahilinde vergilerini ödemektedir.
Eurobond İşlemleri
Nasıl Yapılır?
Eurobond işlemlerini genel olarak aracı kurumlardan veya aracılık hizmeti sunan bankalardan yapılması mümkündür. ALB Yatırım’da hesap açarak Eurobond ile yabancı para cinsinden uzun vadeli bir şekilde yatırımlarınıza yön verebilirsiniz.
